一则传闻拖垮电网板块!2000亿白马股闪崩跌停,机构最新研判来了 – 新浪网

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  来源 | 财通社
  作者 | 谭缘
  一则未经证实的传闻,直接在A股拖垮一个板块,2000亿市值的白马股更是直接闪崩跌停。
  就在今天午后,市值2000多亿的电网龙头国电南瑞直线跳水,盘中一度封死跌停,受此影响,东方电子思源电气上海电力许继电气等电网板块股票纷纷跳水。截至全天收盘,国电南瑞下跌7.40%,报41.39元。
  而渲染大波的背后,竟然只是因为一则未经证实的传闻。
  传闻引发崩盘
  今日,在各大分析师群中流传的分析师观点搅动了市场。据消息称,“国家不再搞整县推进了,理由是不搞大跃进”、“国金证券李蓉表示,国家不再搞整县推进了,目前影响最大是电网的配网投资,预计配网投资会从1.7万亿降到1.5万亿,具体仍在测算中”。
  面对传言,中信建投电新首席朱玥在朋友圈称“造谣一张嘴,辟谣跑断腿”,
  随后朱玥辟谣表示,“国家对新能源的发展信心坚定,近期对于停止分布式光伏备案行为持续进行纠偏。几年分布式光伏总体体量在25GW左右,其中户用17-18GW,分布式工商业8GW左右,明年大概率是50%-100%增长空间,持续强烈看多分布式光伏方向。”
  随后,国电南瑞董办有关人士回应称:“公司现在经营情况都是正常的,目前国网投资还是按照国家整体战略在推进相关的电网建设的。”
  随着影响的发酵,疑似有人联系到了国金证券相关负责人,而根据描述,国金内部人士,表示该消息为谣言,截至财通社发稿时,国金证券还未发布官方声明。
  机构怎么看?
  回看今日传言,主要围绕,分布式光伏的整县推进问题和电网投资是否被削减的问题。那么机构如何看待呢?
  长江电新:
  1、市场有关于整县推进政策波动的传闻,我们未了解到相关说法,全国户用和分布式推广仍在快速进行。
  2、更重要的在于,户用和分布式已经进入到市场化推进阶段,更多由收益率驱动,趋势明确不会变化:
  1)户用市场,整县政策已经成功将发电集团大范围引入,本质在于户用IRR高,也能够成为扩充企业光伏装机的重要组成;相关企业在户用市场的开发是市场化的开发,商业模式非常成熟且可持续。
  2)工商业市场,随着能耗双控的加严和工商业电价的上升,工商业分布式发展必要性也在不断提升。
  因此,整县推进在政策上无需波动,户用和分布式在行业趋势上将愈演愈烈;对应的新型电力系统改造升级趋势也无需担忧。
  3、综上,我们继续坚定推荐户用、分布式和新型电力系统相关标的。龙头公司层面,正泰电器户用推进不断提速,单月建档量8-900MW,明年6GW落地确定性较高,商业模式也已证实打通;同时,电网层面也无须担心,国电南瑞订单四季度出现提速,最新新签订单增长15%左右(1-9月增长12%),基本面景气确定。
  中信建投电新朱玥:
  根据我们的了解(历史上我们对宏观政策方向预测的准确率为100%), 分布式光伏发展整体思路,发展方式,整体节奏,政策文件导向和#此前没有任何边际变化,”不搞分布式光伏,整县推进”判断为谣言可能性大。国家对新能源的发展信心坚定,过程中要做好竞争不垄断,工作不暂停,近期对于停止分布式光伏备案行为持续进行纠偏。
  我们预计,几年分布式光伏总体体量在25GW左右,其中户用17-18GW,分布式工商业8GW左右,明年大概率是50%-100%增长空间
  电网投资我们之前一直强调,淡化总量重视结构,整体十四五国家电网投资在2.3-2.5万亿左右,综合增速10%-15%,配电网、二次、数字化转型、直流输电是结构性重点,维持观点不改变,由分布式推出电网投资变化也是无稽之谈。
  维持强烈看多分布式光伏方向:正泰电器、晶科科技天合光能晶澳科技等,强烈看多电网结构化投资转型:国电南瑞、许继电气、派瑞股份时代电气等,看好绿电方向:吉电股份、上海电力(公用)、林洋能源等。
  海通电新:
  整县推进是今年能源综合司对分布式光伏表示参与的一项鼓励政策,虽然带来了部分争议,但是政策已经发出,完全收回的概率是没有的。
  太阳能分布式占比增加是产业发展的趋势。21年国内户用装机占比达到5成,海外分布式整体在4-5成,部分国家如巴西达到6-7成。光伏以及分布式光伏的发展是国内到海外,持续未来30年的长周期,不用过于关注短期政策的扰动。
  目前分布式发展的矛盾其实不在需求端而在供给端,晶圆以及芯片的紧张,明年对于板块IGBT能够释放的量的影响会大于政策的波动。
  我们坚定对光伏与电力设备板块的推荐。光伏主要推荐逆变器(阳光锦浪德业固德威)、热场(金博)、跟踪支架(中信博意华)、运营商(正泰等)、组件(隆基、晶澳、天合)等核心标的;电力设备主要推荐南瑞、能源互联网(威胜矩华)、SVG开关(思源、新风光宏力达)等。
  中金电新公用环保团队:
  整县分布式推进政策停止系观点误读,重申重点推荐 电网+绿电+分布式光伏
  大家好,今日午盘市场传言整县分布式推进政策停止,我们与市场及多家相关公司进行核实了解到:
  1、整县分布式推进政策停止系市场对分析师观点的夸张和误读;2、多家分布式光伏相关公司并未收到任何有关整县分布式推进政策停止的通知。
  我们点评如下:
  【分布式光伏】1)光伏行业发展由政府和市场共同推动。国内光伏需求发展起源于2013年为应对“双反”的政府加补贴时代,2021年光伏迎来平价上网元年,可以同其他能源进行市场化竞争。但分布式光伏单个电站规模小,较为分散,过去参与主体以民企为主,制约了其发展效率和规范性。分布式光伏具备屋顶资源广阔、建设门槛低、发用电一体等特点,是实现双碳目标的关键能源形式。我们认为整县分布式推进政策将促进分布式光伏向更高效和更优化的模式发展,政府“有形的手”同样重要。2)此前部分地区叫停系政策推进前期扰动,不改分布式长期发展趋势。我们梳理了11月7个地区整县推进叫停原因,主要为:a)电网基础设施不达要求,开发目标大于电网支持能力(如湖南常德;广东韶关);b)地方政府寻租行为:比如要求配套产业(如河南商丘),后均被省级单位叫停;c)违反能源局的不垄断原则,非签约项目不予备案。我们认为上述叫停是新政策推出前期的扰动因素,并不影响分布式发展的长期趋势,看好明年整县推进迎来落地大年,贡献重要分布式需求。我们看好2021/22年国内分布式光伏装机分别达到接近28GW/40GW以上。推荐:正泰电器、天合光能;建议关注晶科科技,创维集团。
  【电力设备】1)新型电力系统构建是大势所趋,电网投资结构性变化趋势突出。“构建以新能源为主体的新型电力系统”是实现双碳目标的重要抓手,大规模新能源必须依托电网实现消纳利用。两大电网今年也均在多个场合坚定表态将加快构建新型电力系统,南方电网“十四五”发展规划提出将规划投资约6700亿元,推动以新能源为主体的新型电力系统构建,并将配电网建设列入“十四五”工作重点。我们认为,加大电网投资力度仍然是“十四五”的重要主线,较“十三五”期间增长在15%-20%左右,在投资结构中将向配电网、电网数字化等领域重点倾斜。2)坚定看好配网服务新能源发展的重要作用,投资加码为必然。一方面,分布式电源大量接入配电网,节点电压、线路潮流、可靠性等都不同程度的受到影响,而在整县推进和风电下乡的政策背景下,大规模分布式电源接入了本就相对薄弱的传统农村电网,其承载力亟待强化;另一方面,电动汽车充电负荷等终端用能主体愈加复杂、负荷与电网的双向互动不断加深,构建灵活的主动配电网为中长期发展方向。综合来看,我们认为现有的配电网需要在物理层面实现重构,我们看好“十四五”期间配网投资比重有望提升至60%以上,投资总额较“十三五”期间增长11%,年均投资额有望达3300亿元。推荐标的,国电南瑞、思源电气,建议关注宏力达(未覆盖)
  【绿电】近期江苏、广东的2022年交易价格绿电均在标杆上溢价10%~20%,有望使平价项目回报好于预期。同时上游产业链价格有望进入下行通道,新能源项目建设投产需求回暖,继续兑现高成长逻辑。我们持续看好火电转型新能源运营商,火电资产亦将在新电价政策下,恢复盈利现金流长期稳定性,推动估值修复。建议优先布局:华能国际A/H、华润电力、中国电力、吉电股份、华电国际A/H。
  广发电新:
  12月24日,国家能源局时隔十五年再次公布新版《电力并网运行管理规定》和《电力辅助服务管理办法》,辅助服务开启全新篇章。新版两个细则以辅助服务市场为发力点推动源网荷储共同转型,发挥辅助服务市场对能源清洁低碳转型的支撑作用。
  四“新”体现电力辅助服务改革新思路。2021年以来,国家政策明确要求加快现役机组灵活性改造,引导虚拟电厂等参与系统调节,健全多层次统一电力市场体系。此次新版细则以四个方面为突破点,【一是扩大电力辅助服务新主体】,新增对新能源、新型储能、负荷侧并网主体等并网技术指导,扩大辅助服务主体范围;【二是丰富电力辅助服务新品种】,新增转动惯量、爬坡、稳定切机、稳定切负荷等辅助服务品种,进一步促进新能源消纳;【三是完善用户分担共享新机制】,明确跨省跨区发电机组参与辅助服务的参与方式和补偿分摊原则,建立用户参与的分担共享机制(广东省已率先实现);【四是健全市场形成价格新机制】,持续推动新品种以市场竞争方式确定辅助服务提供主体,降低系统辅助服务成本,发挥市场在资源配置中的决定性作用。
  辅助服务市场体系初步建成,制度保障行稳致远。预计2021年新增系统调峰能力9000万千瓦、为清洁能源增加发电空间近800亿千瓦时,辅助服务市场作为电力系统“调节器”作用凸显。费用方面,电力辅助服务费用一般在全社会总电费的3%以上且随新能源大规模接入将不断增加,而现阶段国内辅助服务费用约占全社会总电费的1.5%。新版两个细则对【包括新能源在内的发电侧并网主体、新型储能】等内容进行修订完善,对【辅助服务提供主体、交易品种分类、电力用户分担共享机制】等进行补充深化,未来在新型电力系统建设下,辅助服务需求全面扩张,同时将新型储能纳入电网主体将有效激发市场活力,促进商业新模式的不断涌现。
  重点关注运营类企业【宝光股份】、【文山电力】、【国网信通】,电池企业【宁德时代】、【比亚迪】、【国轩高科】、【亿纬锂能】,磷酸铁锂材料【富临精工】、【德方纳米】,另外关注源网侧【永福股份】、【星云股份】,工商业储能【盛弘股份】,以及户用储能【阳光电源】、【固德威】、【锦浪科技】、【德业股份】、【科士达】。
责任编辑:冯体炜
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