关于汽车缺芯,电动化进展……这是来自业内的最新判断 – 华尔街见闻

汽车芯片供应短缺前景如何?电气化趋势下,谁将成为赢家?汽车软件收入到底有多可观?……
对于新能源汽车市场普遍关注的问题,德意志银行的Tim Rokossa等分析师从其上周举办的全球汽车科技大会中总结出了业内人士的最新判断。
汽车制造商的管理层表示,第4季度的行业状况比第3季度有所好转,但仍然充满挑战,其对供应链的了解仍然有限。
通用汽车的供应链负责人称挑战有所缓和,但是远未结束,并且只会在2022年逐步改善。
对于销量前景预测,汽车供应商表达了类似的看法,预计第4季度利润略高于第3季度,并且原材料和其他成本的巨大压力至少持续到2022年上半年。
根据德意志银行的说法,汽车半导体供应商龙头(英飞凌、意法半导体)的高管担心,部分半导体出现结构性供需失衡,并警告称某些组件到2023年将持续供应短缺,很难对其做出长期规划。
汽车微控制器(MCU)是现如今的主要问题,即使到了2022年底也不太可能解决这个问题,因为代工厂(例如台积电)似乎不太愿意对传统制造产能投入大规模投资。
另一个值得关注的领域是功率半导体,原因在于新能源汽车需要的功率半导体器件要比燃油汽车多很多,以及新能源汽车正在加速普及。
德意志银行预计,这对英飞凌和意法半导体尤其有利。包括这两家企业在内,近期只有少数几家扩大了这两种半导体产品的产能,其他顶级供应商只能在2022年底前实现增加额外产量。
总体而言,整个2022年半导体供应将有所改善,到2022年底,许多产品将实现总体供需平衡,但仍然充满挑战,汽车产量上升空间有限。
一级供应商、汽车制造商和半导体公司在会议上表示供应链规划性较低是主要问题。
虽然半导体供应商在2023年之前的订单已经爆满,但肯定存在重复订购的风险。因此,一旦产能恢复,交货时间缩短,其中一些订单可能会消失,届时半导体供应商面临产能过剩的风险。
与此同时,高级驾驶辅助系统(ADAS)和纯电动车加速发展,汽车行业很可能会在2022年之后出现半导体生产限制,因为目前行业的资本支出仍不能满足更加强劲的增长。
德意志银行表示,解决供应链可规划性低的一个方案是软件,届时将推动软件需求增长,软件供应商也将会从中受益。
半导体短缺促使汽车制造商重新思考目前的供应链,并有可能给现在的系统带来一些改变。
通用汽车暗示,将与芯片制造商进行更直接更具战略性的合作,届时一级和二级供应商将被淘汰。
特斯拉暗示,芯片供应或将是其2022年增产的最大决定因素,获得芯片意味着将很有可能建立安全库存。
但是一级供应商不这么认为,称汽车制造商直接供货的规模较小,而且定价不会像一级供应商为多个客户大规模采购时那样高效。
在需求快速增长的背景下,电动汽车的产能在一定程度上受到限制,这背后的原因是近期芯片短缺以及长期的电池和原材料限制。
因此,汽车制造商的胜利将不取决于谁的订单量大,而是产能、零部件和原材料供应、成本以及BOM管理,赢家也很可能从在这几个方面处于领先地位的公司中产生。
不过,老牌车企和电动汽车初创企业似乎都非常清楚保障供应的重要性。
特斯拉处于领先地位,已经准备好量产4680电池。此外,通用汽车计划与LG投资25亿美元建设电池厂,确保其电动汽车动力系统所需的投入。
德意志银行表示,随着电动汽车快速增长,供应商的订单将会显著增长。从这个方面来看,这对供应商来说是利好的。
但是,在电动车业务增长的同时,传统业务其实是在衰退的。
一级供应商目前面临的主要问题是,电动汽车发展是否会被其燃油汽车业务的衰退抵消,以及电动汽车的利润率最终能否赶上他们的传统业务。
供应链垂直整合以及内包电动汽车动力系统对供应商的影响一直是投资者关注的一个重要问题。德意志认为这些担忧是不必的。
汽车零部件制造商DAN认为,电动汽车动力系统与传统动力系统的情况没有任何不同,即内包和外包解决方案同时存在。例如,福特在其F-150车型中使用自产的车轴,但在Super Duty车型中使用DAN的车轴。
在大批量生产时采用自家平台的零件,可以帮助其获得更好的经济效益,但是,对于小批量或者高性能车型,启动供应商将更有意义。
根据德意志银行的报告,多位行业人士表示,车企在逆变器中正在加快采用碳化硅技术,因为该技术具有显着的性能优势,而且随着时间推移,其成本优势也将显现出来。
美国汽车零部件供应商博格华纳(BOW)称,倾向与半导体制造商Wolfspeed建立合作关系,以确保在其解决方案中采用碳化硅技术,并表明其到2025年推出的逆变器已经极度倾向于采用800V的电力系统。
汽车制造商也在努力确保碳化硅技术的供应。例如,通用汽车最近宣布与Wolfspeed签署战略供应商协议,后者将为通用汽车的电动汽车开发和交付碳化硅功率器件。
德意志银行表示,碳化硅的主要技术瓶颈将被突破,届时这项技术将助力更高端新能源汽车向前发展。
汽车制造商正在迅速开发和提供更强大的半自动驾驶解决方案,从软件订阅中创造可盈利的经常性收入流,并且应该会为ADAS供应商带来更多的内容机会。
近期,梅赛德斯-奔驰L3自动驾驶系统通过了德国联邦机动车运输管理局(KBA)严格的技术条例审批,成为全球首个获得联合国法规UN-R157认证的汽车企业。特斯拉、通用、福特也在着手在2022年及稍后几年扩大对自动驾驶的投入和研发。
德意志银行预计,未来几年,新能源的渗透率将显著增加,将推动提供自动驾驶解决方案的公司收入增长。
车企们对未来几年从软件中攫取收入雄心勃勃。
福特在会议上表示,计划到2030年,从零售和商业客户之间的连接服务中获得200亿美元收入。通用汽车最近也强调,到2030年,其软件收入可能在有250至300亿美元之间。
甚至像Rivian这样的初创车企也制定了相关的商业计划。
德意志银行表示担心车企们都计划向消费者提供类似的软件和服务,届时产品将面临同质化风险,最终会限制其收费能力。
与消费者相比,从商业车队产生经常性收入的前景更大,因为对他们来说,数据和车队管理具有巨大价值。

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